[Sách] Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis

• Xem thêm sách: – [Sách] Nhà Đầu Tư Thông Minh – The Intelligent Investor

Sách “Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis” là một trong những cuốn sách kinh điển về đầu tư chứng khoán, được viết bởi hai nhà phân tích huyền thoại Benjamin Graham và David L. Dodd. Sách được xuất bản lần đầu tiên vào năm 1934, sau cuộc khủng hoảng tài chính lớn nhất thế kỷ 20 – Đại suy thoái. Từ đó đến nay, sách đã được tái bản nhiều lần và cập nhật thêm nhiều kiến thức mới về thị trường chứng khoán.

Sách gồm 42 chương, được chia thành 8 phần chính: Phần I: Khảo sát và cách tiếp cận; Phần II: Phân tích giá trị; Phần III: Phân tích kỹ thuật; Phần IV: Phân tích quản trị; Phần V: Phân tích chiến lược. Mỗi phần đều trình bày các khái niệm, nguyên tắc và phương pháp phân tích chứng khoán một cách rõ ràng, logic và hệ thống. Sách cũng có nhiều ví dụ thực tế và bài tập để người đọc có thể áp dụng kiến thức vào thực hành.

“Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis” của Graham và Dodd bao gồm hai bước chính: phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Phân tích cơ bản là việc nghiên cứu các thông tin về tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh, chiến lược, ngành nghề, cạnh tranh và triển vọng của một công ty. Phân tích kỹ thuật là việc quan sát biểu đồ giá cổ phiếu và các chỉ số thị trường để xác định xu hướng, khối lượng giao dịch, hỗ trợ và kháng cự của cổ phiếu.

Từ việc phân tích cơ bản và kỹ thuật, các nhà đầu tư có thể ước tính được giá trị hợp lý của cổ phiếu, gọi là intrinsic value hay giá trị nội tại. Giá trị nội tại là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lai mà một công ty có thể sinh ra. Giá trị nội tại có thể khác biệt với giá thị trường của cổ phiếu, do sự dao động của cung và cầu, tâm lý và thông tin của các nhà đầu tư.

Cuốn sách rất đáng đọc cho những ai muốn học và nâng cao kỹ năng đầu tư chứng khoán. Sách không chỉ cung cấp những kiến thức cơ bản mà còn giúp người đọc phát triển tư duy phân tích sâu sắc và toàn diện về các công ty, ngành nghề và thị trường. Sách cũng là nguồn cảm hứng cho nhiều nhà đầu tư nổi tiếng như Warren Buffett, Peter Lynch hay Charlie Munger.

Tuy nhiên, sách cũng có một số điểm yếu mà người đọc cần lưu ý. Một là sách có phần hơi khô khan và dài dòng vì phải trình bày nhiều kiến thức khó và chi tiết. Hai là sách có một số thông tin đã lỗi thời hoặc không phù hợp với thị trường Việt Nam hiện nay. Ba là sách không có nhiều gợi ý về cách lựa chọn cổ phiếu cụ thể hay xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả.

Vì vậy, người đọc không nên coi sách là một công thức hay bí quyết thành công trong đầu tư chứng khoán, mà chỉ là một công cụ để hỗ trợ quá trình học tập và ra quyết định. Người đọc cũng cần kết hợp sách với những nguồn thông tin khác như báo cáo tài chính, tin tức thị trường hay ý kiến của các chuyên gia để có cái nhìn toàn diện và cập nhật về các cổ phiếu mình quan tâm.

# Một số nguyên tắc chính rút ra từ cuốn sách “Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis” của Benjamin Graham và David L. Dodd là gì?

“Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis” là một cuốn sách kinh điển về đầu tư giá trị được xuất bản lần đầu tiên vào năm 1934 và đã được sửa đổi và cập nhật nhiều lần kể từ đó. Cuốn sách được nhiều người coi là một trong những tác phẩm có ảnh hưởng và uy tín nhất về chủ đề này, đồng thời được nhiều nhà đầu tư nổi tiếng khen ngợi, chẳng hạn như Warren Buffett, người đã viết lời tựa cho lần xuất bản thứ sáu.

Một số nguyên tắc chính từ cuốn sách là:

– Sự phân biệt giữa đầu tư và đầu cơ. Các tác giả định nghĩa một khoản đầu tư là một hoạt động, sau khi phân tích kỹ lưỡng, hứa hẹn sự an toàn về tiền gốc và lợi nhuận thỏa đáng. Mặt khác, đầu cơ là một hoạt động không đáp ứng các tiêu chí này.

– Tầm quan trọng của giá trị nội tại. Các tác giả lập luận rằng giá trị thực của chứng khoán được xác định bởi khả năng kiếm tiền trong tương lai và giá trị tài sản, chứ không phải bởi giá thị trường của nó. Họ ủng hộ việc mua chứng khoán đang giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng và bán chúng khi chúng đạt hoặc vượt quá giá trị nội tại.

– Biên độ an toàn. Các tác giả khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên mua những chứng khoán có đủ biên độ an toàn, tức là mức chênh lệch giữa giá trị nội tại và giá thị trường. Biên độ an toàn cung cấp một lớp đệm chống lại các sai sót trong định giá, các điều kiện thị trường bất lợi hoặc các sự kiện không lường trước được.

– Công tác phân tích báo cáo tài chính. Các tác giả cung cấp hướng dẫn chi tiết về cách phân tích bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập và báo cáo lưu chuyển tiền tệ của một công ty cũng như cách xác định điểm mạnh và điểm yếu của công ty. Họ cũng giải thích cách điều chỉnh các số liệu được báo cáo cho các thông lệ kế toán khác nhau, chẳng hạn như khấu hao, khấu trừ dần, dự trữ, lợi thế thương mại, v.v.

– Việc định giá các loại chứng khoán. Các tác giả đề cập đến nhiều loại chứng khoán khác nhau, chẳng hạn như trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông, chứng khoán chuyển đổi, chứng quyền, quyền chọn, v.v., đồng thời giải thích các đặc điểm, rủi ro và phương pháp định giá của chúng. Họ cũng thảo luận về vai trò của đa dạng hóa, quản lý danh mục đầu tư và hiệu quả thị trường.

Một số bài học chính từ “Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis”:

– Đầu tư giá trị là một phương pháp đầu tư hợp lý và có kỷ luật, đòi hỏi sự kiên nhẫn, siêng năng và tư duy độc lập.

– Giá thị trường thường bị chi phối bởi cảm tính, nhất thời, thiên lệch và không phải lúc nào cũng phản ánh đúng giá trị thực của chứng khoán.

– Nhà đầu tư nên tập trung vào hiệu quả hoạt động dài hạn và triển vọng của một công ty, hơn là những biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu.

– Các nhà đầu tư nên tìm cách mua chứng khoán mang lại lợi nhuận cao so với rủi ro của họ và tránh những chứng khoán mang lại lợi nhuận thấp so với rủi ro của họ.

– Nhà đầu tư luôn phải có một biên độ an toàn trong các khoản đầu tư của mình, và sẵn sàng cho những tổn thất có thể xảy ra.

# Nhận xét từ các chuyên gia tài chính và các nhà phê bình về “Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis”:

“Phân tích chứng khoán” của Benjamin Graham và David L. Dodd được nhiều người coi là cuốn sách kinh điển và có ảnh hưởng về đầu tư và phân tích tài chính. Dưới đây là một số đánh giá từ các chuyên gia và nhà phê bình tài chính:

• Warren Buffett, một trong những nhà đầu tư thành công nhất thế giới, đã gọi “Phân tích Chứng khoán” là “lộ trình đầu tư mà tôi đã theo dõi suốt 57 năm qua.” Trong lá thư gửi cổ đông năm 1984, Buffett viết: “Tôi là một nhà đầu tư giỏi hơn vì tôi là một doanh nhân, và một doanh nhân giỏi hơn vì tôi là một nhà đầu tư. Để trở thành một nhà đầu tư giỏi, bạn phải là một nhà phân tích kinh doanh, và để trở thành một nhà đầu tư giỏi nhà phân tích kinh doanh bạn phải là một nhà đầu tư giỏi. Nguyên tắc này là một phần trong cách tiếp cận đầu tư của riêng tôi kể từ khi tôi đọc ‘Phân tích chứng khoán’ của Ben Graham vào năm 1949.”

• Jason Zweig, một nhà báo tài chính và là tác giả của chuyên mục “Nhà đầu tư thông minh” của The Wall Street Journal, đã viết trong một bài phê bình cho tờ New York Times, “Không có cuốn sách nào trong lĩnh vực phân tích chứng khoán – và có thể không có cuốn sách nào trong bất kỳ lĩnh vực nào – đã từng chứa đựng rất nhiều tư tưởng có giá trị như ‘Phân tích An ninh’.”

• John C. Bogle, người sáng lập The Vanguard Group và là người tiên phong trong lĩnh vực đầu tư theo chỉ số, đã viết trong lời tựa cho ấn bản thứ sáu, “Xét về khối lượng tuyệt đối cũng như tính chặt chẽ về trí tuệ, đây có thể là cuốn sách quan trọng nhất về đầu tư từ trước đến nay bằng văn bản.”

• Joel Greenblatt, một nhà đầu tư giá trị thành công và là người sáng lập Gotham Asset Management, đã viết trong một bài đánh giá cho The Wall Street Journal, “Cho đến ngày nay, ‘Phân tích Chứng khoán’ vẫn là một hướng dẫn tham khảo tuyệt vời cho các nhà đầu tư. Nó sẽ giúp bạn tránh những cạm bẫy của Phố Wall và hy vọng sẽ giúp bạn ngủ ngon hơn vào ban đêm.”

Nhìn chung, “Phân Tích Chứng Khoán – Security Analysis” được các chuyên gia tài chính và các nhà phê bình đánh giá cao nhờ các nguyên tắc đầu tư vượt thời gian, phân tích chặt chẽ và lời khuyên thiết thực. Nó tiếp tục là một nguồn tài nguyên quý giá cho các nhà đầu tư và nhà phân tích muốn phát triển một chiến lược đầu tư hợp lý dựa trên phân tích cơ bản.

# Nhận xét và đánh giá trên tiki.vn

Trên trang web tiki.vn, sách “Phân Tích Chứng Khoán” được đánh giá cao bởi nhiều người mua. Sách được cho điểm trung bình là 4.7/5 sao, với 94% người mua đánh giá 5 sao, hơn 570 lượt đánh giá và hơn 5000 lượt mua. Các nhận xét chủ yếu khen ngợi sách về nội dung sâu sắc, chi tiết và bổ ích, cách dịch thuật chuyên nghiệp và dễ hiểu, chất lượng sách tốt và giao hàng nhanh. Một số nhận xét tiêu biểu như sau:

– “Sách rất hay và bổ ích cho những ai muốn học hỏi về đầu tư chứng khoán theo phương pháp của ông cha của phân tích giá trị Benjamin Graham. Sách dày cộm nhưng không khô khan mà rất sinh động và dễ hiểu. Cách dịch thuật rất chuyên nghiệp và chuẩn xác. Chất lượng sách tốt, giao hàng nhanh.”

– “Sách là một trong những cuốn sách hay nhất về đầu tư chứng khoán mà mình từng đọc. Sách không chỉ cung cấp những kiến thức cơ bản mà còn có nhiều bài tiểu luận của các nhà đầu tư giỏi để tham khảo. Sách rất chi tiết và sâu sắc, phù hợp cho cả người mới bắt đầu và người có kinh nghiệm. Sách được in rất đẹp và giao hàng nhanh chóng.”

# Nhận xét và đánh giá trên Amazon và Goodreads

– Cuốn sách Phân Tích Chứng Khoán đã nhận được nhiều nhận xét và đánh giá tích cực từ các độc giả trên các trang web uy tín như Amazon và Goodreads. Trên Amazon, cuốn sách có điểm số trung bình là 4.6/5 sao, dựa trên 1.057 đánh giá của người mua. Nhiều người cho rằng cuốn sách là một tài liệu tham khảo quý giá, một cuốn cẩm nang bất hủ cho các nhà đầu tư chứng khoán, một nguồn cảm hứng và hướng dẫn cho việc đầu tư thông minh và an toàn. Một số người cũng chỉ ra những điểm yếu của cuốn sách, như việc có nhiều thuật ngữ chuyên ngành khó hiểu, việc có nhiều phần lặp lại hoặc lỗi thời, hoặc việc có nhiều tiểu luận không liên quan đến chủ đề chính.

– Trên Goodreads, cuốn sách cũng có điểm số cao là 4.33/5 sao, dựa trên 7.533 đánh giá của người đọc. Nhiều người khen ngợi cuốn sách là một kiệt tác về đầu tư giá trị, một cuốn sách bắt buộc phải đọc cho các nhà đầu tư chứng khoán, một cuốn sách giàu tri thức và sâu sắc về phân tích chứng khoán. Một số người cũng phê bình cuốn sách là quá dài dòng, quá khô khan, quá cũ kỹ hoặc quá khó tiếp cận.

Nhìn chung, Phân Tích Chứng Khoán là một cuốn sách có giá trị lớn cho các nhà đầu tư chứng khoán, bất kể là người mới bắt đầu hay là người có kinh nghiệm. Cuốn sách không chỉ truyền đạt những kiến thức vững chắc về phân tích chứng khoán, mà còn thể hiện được tầm nhìn và tư duy của hai tác giả vĩ đại về đầu tư giá trị. Đây là một cuốn sách không nên bỏ qua nếu bạn muốn học hỏi và áp dụng phương pháp đầu tư của Benjamin Graham và David L. Dodd.

Thông tin sách

---

Tải Sách:

Phân Tích Chứng Khoán: PDF EPUB MOBI 

Security Analysis: PDF EPUB MOBI